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Sep 18, 2023

Nickel wird die LME überschwemmen und den Metalldruck in Überschwemmung verwandeln

(Bloomberg) – Laut Strategen von Macquarie befindet sich der Nickelmarkt an einem „Wendepunkt“, da eine Angebotswelle des Batteriemetalls die Londoner Metallbörse erreichen und die Preise nach unten drücken wird

(Bloomberg) – Laut Strategen der Macquarie Group Ltd. befindet sich der Nickelmarkt an einem „Wendepunkt“, da eine Angebotswelle des Batteriemetalls die London Metal Exchange erreichen und die Preise nach unten drücken wird.

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Der Nickelmarkt ist seit dem enormen Engpass, der den Markt letztes Jahr erschütterte, zunehmend entkoppelt, da die steigende Produktion der am häufigsten verwendeten Formen von Nickel die Preise sinken lässt, während das Angebot an raffiniertem Metall, das an der LME gehandelt wird, deutlich knapper ist.

Diese Dynamik dürfte sich durch neue Anlagen in China und Indonesien verschieben, die Zwischenformen von Nickel in Metall umwandeln, das an der LME geliefert werden kann. Die erste Anlage wurde diese Woche von der Börse genehmigt. Laut Macquarie könnten die Anlagen bis Ende nächsten Jahres eine Nickelkapazität von bis zu 200.000 Tonnen hinzufügen. Dies könnte das an der LME lieferbare Angebot im Vergleich zum Niveau von 2022 um 35 % steigern.

Die LME-Nickel-Futures fielen am Freitag um bis zu 1,3 %.

Während die LME der weltweite Referenzpreis für Nickel ist, liegen nur etwa 20 % der Weltproduktion in der reinen Metallform vor, die an der Börse lieferbar ist. Der Rest entsteht als Zwischenprodukt, das direkt von der Stahl- und Batterieindustrie verwendet wird.

Lesen Sie mehr: Der Nickelmarkt steht vor einem neuen Schock, da „Big Shot“ die Metallproduktion steigert

Ein Bergbauboom in Indonesien hat zu einem Preisverfall bei diesen Zwischenprodukten geführt. Nickelroheisen und Ferronickel wurden zu etwa der Hälfte des LME-Preises pro Tonne Nickel gehandelt, „etwas, das in der Geschichte des Nickelmarktes beispiellos ist“, schrieben die Macquarie-Strategen, darunter Jim Lennon.

Jetzt gehen neue Anlagen in Produktion, die diese Zwischenprodukte in LME-lieferbares Nickelmetall umwandeln können. Angeführt von chinesischen Unternehmen wie der Tsingshan Holding Group Co., dem größten Nickelproduzenten, der letztes Jahr im Zentrum des Engpasses stand, werden sie Chinas Bedarf an Nickelmetallimporten bis 2024 auf nahezu Null reduzieren, sagte Macquarie.

Macquarie schätzte, dass die Kosten für die Umwandlung von Nickelroheisen in Nickelmetall weniger als 5.000 US-Dollar pro Tonne betragen würden, verglichen mit durchschnittlichen Abschlägen von rund 8.000 US-Dollar pro Tonne gegenüber dem LME-Preis im vergangenen Jahr.

„Diese ‚Arbitragelücke‘ lässt sich eher durch eine Senkung der LME-Preise schließen“, schrieben die Macquarie-Strategen.

(Aktualisierungen mit Nickelpreis.)

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